SEC 提出加密资产新规

美国证券交易委员会今天宣布，提出了名为“加密资产监管”的新规则，该规则将为涉及加密资产的某些投资合同创建一个清晰且适合目的的框架。

该提案遵循委员会 2026 年 3 月的解释，澄清了联邦证券法如何适用于某些加密资产和涉及加密资产的交易。

这些努力共同引入了全面、量身定制的证券发行制度，旨在解决国内加密资产市场中负责任的资本形成和创新的长期障碍，同时保留联邦证券法核心的投资者保护。

SEC 主席 Paul S.

“根据委员会先前的解释性指导意见，一旦发行人完成或永久停止其在投资合同下代表或承诺将采取的所有重要管理工作，该提案还将提供安全港。

国会制定我们的证券法是为了在特定的范围内扩大企业家创新和开发新产品的机会。

推进这一监管框架是我们推进现代规则手册战略的关键要素，也是委员会为子孙后代推动加密资产市场本土创新的又一举措。

”

拟议的规则包括 1933 年《证券法》注册要求的两项豁免，专门针对某些涉及加密资产的投资合同。

第一个是一次性豁免，允许在四年内发行最多 500 万美元。

第二项豁免将允许每 12 个月期间发行最多 7500 万美元。

根据这两项豁免，发行人将被要求向投资者提供某些基于原则的叙述性披露。

此外，第二项豁免下的发行人将被要求提供财务报表并遵守持续报告要求。

拟议规则还包括 1933 年《证券法》和 1934 年《证券交易法》中“证券”定义中“投资合同”一词的有条件安全港。

如果满足拟议的安全港的条件，那么就“安全”的定义而言，加密资产将被视为不受投资合同的约束。

此外，拟议的规则将优先于根据加密资产监管豁免发行的证券的发行和销售以及某些二级市场交易的州证券法注册和资格要求。

拟议的规则以委员会今年早些时候发布的解释性指南为基础，旨在使人们更加明确当加密资产属于联邦证券法的范围时，会减少发行人在海外创建和运营的激励，并扩大美国的投资机会。

为投资者提供更强有力、更一致的保护。

公众意见征询期将在《联邦公报》上发布提案之日起 60 天内开放。

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