AMAZON · NASDAQ: AMZN
Amazon (AMZN) 股票研究
研究 Amazon（AMZN）的财报、业务趋势、估值背景、机构持仓、风险与下一步观察重点。
- 最新财务期间
- Q2 2026
- 最新申报
- 2026年7月30日
- 研究更新
- 2026年9月15日
01
申报数据
AMZN 最新财务概览
Q2 2026 · 申报于 2026年7月30日02
最新申报解读
最新报告期发生了什么变化
Amazon 2026 年第二季度净销售额同比增长 20% 至 2006.06 亿美元。
AWS 销售额增长 37% 至 422.32 亿美元，营业利润增长 64% 至 166.21 亿美元。
北美销售额增长 16% 至 1161.77 亿美元，国际销售额增长 15% 至 421.97 亿美元。
GAAP 营业利润增长 43% 至 274.61 亿美元，全球营业利润率为 13.7%。
GAAP 净利润为 626.47 亿美元，但其中包含主要来自 Anthropic 投资的 534 亿美元营业外税前收益。
03
BasisPilot
AMZN 当前关注重点
AWS 增长与利润率
AWS 收入增长 37%，营业利润率达到 39.4%；AI 基础设施需求、产能和性价比是核心变量。
证据检查点零售盈利能力
北美营业利润率保持 7.9%，国际业务升至 4.1%；履约效率和配送成本决定盈利持续性。
证据检查点盈利质量
第二季度净利润包含主要来自 Anthropic 投资的 534 亿美元营业外税前收益，营业利润更适合衡量核心经营表现。
证据检查点资本开支
Amazon 正扩建 AI 与物流基础设施，需要将资本投入与 AWS 增长、经营现金流及自由现金流一同观察。
证据检查点广告与平台服务
广告、第三方卖家服务和订阅等较高利润率业务，会令零售经济性不只取决于自营在线商店销售。
证据检查点04
收入结构
Amazon 如何赚钱
05
历史申报
AMZN 财报历史
| 期间 | 营收 | YoY | EPS | 申报日期 |
|---|---|---|---|---|
| Q2 2026 | $200.6B | 20% | 5.75 | 2026年7月30日 |
06
估值背景
AMZN 估值
AMZN 的估值应结合营收增长、利润率、现金创造能力以及市场价格所隐含的预期。BasisPilot 不展示没有日期的估值倍数。
07
SEC 13F
机构持仓
15
BasisPilot 洞察
Amazon 最新研究
2026年9月18日
Generac为什么暴涨18%？Amazon 24亿美元Data Center订单到底有多大价值
Generac与Amazon签下长期Data Center备用发电机协议，2027–2028初始交付预计24亿美元。本文解释80亿美元门槛、股权Warrant和AI电力基础设施逻辑。
2026年9月9日Qualcomm × Amazon AI芯片合作：QCOM为什么涨，这笔Deal对Nvidia意味着什么
Qualcomm与Amazon达成长期AI Data Center合作，潜在业务规模最高600亿美元，Amazon还获得约40亿美元Warrant。本文解释QCOM、AWS和Nvidia真正受到什么影响。
2026年9月1日Amazon为什么下跌？FTC联合22州起诉亚马逊广告业务，核心争议是什么
FTC联合22个州起诉Amazon，指控其秘密操纵广告竞价并让超过100万广告主支付更高价格，潜在赔偿可能达到数百亿美元。本文解释案件、Amazon反驳以及对AMZN广告业务的影响。
14
决策支持
风险与下一步检查点
AWS 增长取决于 AI 与云需求、数据中心产能、能源供应以及其他超大规模云平台的竞争。
零售利润率对消费需求、商品组合、履约效率、运输成本和工资通胀较为敏感。
若产能部署快于客户使用，大规模基础设施承诺可能压低自由现金流。
Anthropic 等股权投资可能产生巨额营业外损益，扭曲净利润和 EPS 比较。
平台监管、反垄断行动、产品责任和卖家质量管理可能增加成本或要求业务调整。
Amazon 的规模带来网络安全、服务可用性、劳工、供应链和跨国监管风险。
16
FAQ
AMZN 投资者常见问题
Amazon 最新季度营收是多少？
Amazon 2026 年第二季度净销售额为 2006.06 亿美元，同比增长 20%；GAAP 营业利润为 274.61 亿美元。
AWS 第二季度增长有多快？
AWS 销售额同比增长 37% 至 422.32 亿美元，营业利润增长 64% 至 166.21 亿美元，营业利润率为 39.4%。
Amazon 第二季度净利润为什么特别高？
626.47 亿美元净利润包含主要来自 Anthropic 投资的 534 亿美元营业外税前收益，因此不能只用 EPS 衡量主营经营增长。
Amazon 零售业务是否盈利？
北美业务营业利润为 91.23 亿美元、利润率 7.9%；国际业务营业利润为 17.17 亿美元、利润率 4.1%。
AMZN 的 13F 数据能显示机构成本吗？
不能。13F 仅披露延迟的季末持仓与申报市值，无法还原实时交易或机构真实历史成本。
研究 AMZN 下一步应关注什么？
重点关注 AWS 增速和利润率、AI 资本开支回报、北美及国际零售利润率、自由现金流以及广告与第三方卖家服务。
17
数据来源
来源与方法
优先采用 SEC 申报和公司官方公告。财务、市场、机构持仓与页面更新日期分别展示；历史数值保留原始报告期。