摩根大通（JPM）股票研究

摩根大通 2026 年第三季度 GAAP 净收入为 501.72 亿美元，净利润为 153.05 亿美元，摊薄每股收益为 5.57 美元。报告期截至 2026 年 9 月 30 日，业绩于 10 月 13 日公布。

管理口径净收入为 509.07 亿美元，在 GAAP 的 501.72 亿美元基础上作完全应税等值调整。这是用于比较应税与免税收入的非 GAAP 展示方式，调整不改变净利润。

第三季度 GAAP 净利息收入为 270.36 亿美元，管理口径为 271.45 亿美元。剔除市场业务后的非 GAAP 净利息收入为 247.26 亿美元，有助于区分存贷款、投资活动与市场业务相关收入的变化。

不等于。第三季度拨备为 27.43 亿美元，净核销为 22.04 亿美元，差额为 5.39 亿美元净增储备。拨备同时包含当期核销和预期损失变化，不能全部理解为本季已经发生的贷款损失。

截至 2026 年 9 月 30 日，每股有形净资产为 112.64 美元，每股账面净资产为 132.30 美元。有形净资产扣除了部分商誉和无形资产，并考虑相关递延税项，属于非 GAAP 指标。

不能保证。第三季度 ROTCE 为 20%，按平均有形普通股权益计算并年化，描述的是当季表现。长期估值取决于扣除信用损失、资金成本和所需资本后的可持续盈利。

每个情景以披露的 112.64 美元每股有形净资产乘以自行选择的 P/TBV 倍数。输入股价后，还可计算有形市净率、账面市净率及基于 23.84 美元四季报告 EPS 的市盈率。结果是敏感性情景，不是目标价。

23.84 美元四季 EPS 包含第二季度 Visa 及股权投资收益、2025 年第四季度 Apple Card 相关拨备，以及第三季度证券损失。这些项目影响比较。计算器另提供自行输入的可持续 EPS 假设，不将报告盈利直接称为规范化盈利。

State Street 的金融精选行业 SPDR ETF（XLF）在披露持仓中列有摩根大通。XLF 还持有其他类型的金融企业，因此不等于单独持有 JPM，也不是只持有银行的组合。具体持仓及日期应查阅发行人公告。

不能。13F 披露的是符合规则持仓的延迟季末股数和申报市值。市值除以股数得到季末隐含价格，不是机构历史买入成本；BasisPilot 覆盖的机构样本也不能代表全部机构股东。