柴油价格由哪些因素构成？原油、炼油价差与库存解析

柴油等馏分油价格受到原油价格、零售利润、运输成本、税费及炼油价差影响。全球供应偏紧与较高油价共同推动近期价格。

柴油炼油价差为每加仑柴油批发价减去按每加仑计的原油现货价，是炼油利润率的代理指标。较高价差叠加较高原油价格推高零售价格，进而影响公路、铁路货运成本；柴油还用于农业及美国东北部家庭取暖。

截至9月14日，美国柴油零售均价为6.29美元/加仑，通胀调整后创2022年以来最高；名义价格为EIA自1994年公布该序列以来最高。

全球馏分油价格为何上涨？

俄罗斯、中国及中东炼油活动减少，使国际供应收紧，同时提高美国进口成本及海外对美国出口的需求。

美国国内供应有什么变化？

2026年1—8月美国馏分油产量平均5.1百万桶/日，为2019年以来最高。截至9月11日当周炼厂开工率97%，接近满负荷。

2月以来净出口接近或超过2021—2025年同期最高水平；3—4月净出口增加时库存下降，夏季也未像往年明显积累。9月11日当周库存较五年季节均值低15.8百万桶（13%），支撑炼油价差。

EIA在9月展望中假设未来数月全球馏分油产量仍低于上年，因而预计净出口保持较高、库存偏低、价格偏高。这是原文发布时的情景。