MICROSOFT · NASDAQ: MSFT
Microsoft (MSFT) 股票研究
研究 Microsoft（MSFT）的财报、业务趋势、估值背景、机构持仓、风险与下一步观察重点。
- 最新财务期间
- Q4 FY2026
- 最新申报
- 2026年7月30日
- 研究更新
- 2026年9月15日
01
申报数据
MSFT 最新财务概览
Q4 FY2026 · 申报于 2026年7月30日02
最新申报解读
最新报告期发生了什么变化
Microsoft 2026 财年第四财季营收同比增长 18% 至 900.07 亿美元。
Microsoft Cloud 收入增长 27% 至 593 亿美元，Azure 及其他云服务收入增长 43%。
智能云收入增长 32% 至 393.06 亿美元，生产力与业务流程收入增长 14% 至 378.47 亿美元。
GAAP 营业利润增长 18% 至 406.03 亿美元，净利润增长 31% 至 357.66 亿美元。
商业剩余履约义务增长 84% 至 6780 亿美元，更多个人计算收入则下降 4%。
03
BasisPilot
MSFT 当前关注重点
Azure 与 AI 需求
Azure 及其他云服务收入增长 43%；新增产能和客户工作负载用量决定需求转化为收入的效率。
证据检查点云业务利润率
2026 财年 Microsoft Cloud 毛利率为 66%，AI 基础设施投资和 AI 使用增长抵消了部分效率提升。
证据检查点合同积压
商业剩余履约义务增长 84% 至 6780 亿美元；合同期限、交付产能和客户用量决定收入确认节奏。
证据检查点盈利质量
第四财季 GAAP 净利润包含 4.8 亿美元 OpenAI 投资净收益；剔除该影响后的净利润为 352.86 亿美元。
证据检查点消费与游戏
更多个人计算收入下降 4%，其中 XBOX 内容与服务下降 10%，Windows OEM 与设备下降 7%。
证据检查点04
收入结构
Microsoft 如何赚钱
05
历史申报
MSFT 财报历史
| 期间 | 营收 | YoY | EPS | 申报日期 |
|---|---|---|---|---|
| Q4 FY2026 | $90B | 18% | 4.81 | 2026年7月30日 |
06
估值背景
MSFT 估值
MSFT 的估值应结合营收增长、利润率、现金创造能力以及市场价格所隐含的预期。BasisPilot 不展示没有日期的估值倍数。
07
SEC 13F
机构持仓
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BasisPilot 洞察
Microsoft 最新研究
暂未发布匹配的 BasisPilot 洞察文章。
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决策支持
风险与下一步检查点
若产能利用率或 AI 变现慢于预期，AI 基础设施投入和使用增长可能压低云业务毛利率。
Microsoft 依赖 Azure、Microsoft 365 和 Copilot 在激烈云计算与 AI 竞争中的持续采用。
6780 亿美元商业 RPO 并非当期收入，取决于合同执行、客户用量和交付时间。
OpenAI 等非上市公司投资可能产生重大营业外损益，影响 GAAP 利润的可比性。
网络安全事件、服务中断和 AI 系统故障可能造成财务、监管及声誉损失。
反垄断、隐私、版权和 AI 监管可能限制产品设计、分发、收购或商业做法。
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FAQ
MSFT 投资者常见问题
Microsoft 最新季度营收是多少？
Microsoft 2026 财年第四财季营收为 900.07 亿美元，同比增长 18%；GAAP 营业利润为 406.03 亿美元。
Azure 最新增长率是多少？
Azure 及其他云服务收入同比增长 43%；Microsoft Cloud 收入增长 27% 至 593 亿美元。
Microsoft 的 6780 亿美元 RPO 是收入吗？
不是。商业剩余履约义务代表尚未确认的合同收入，实际确认取决于合同期限、客户用量与交付产能。
OpenAI 投资如何影响 Microsoft 盈利？
第四财季 OpenAI 投资净收益增加 GAAP 净利润 4.8 亿美元、每股收益 0.07 美元，因此应同时观察剔除该影响的结果。
MSFT 的 13F 持仓是实时数据吗？
不是。13F 是延迟披露的季末持仓，不能显示机构实时交易或真实历史成本。
研究 MSFT 下一步应关注什么？
重点关注 Azure 用量、AI 基础设施回报、云毛利率、商业 RPO 转化、Copilot 采用以及监管与网络安全风险。
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数据来源
来源与方法
优先采用 SEC 申报和公司官方公告。财务、市场、机构持仓与页面更新日期分别展示；历史数值保留原始报告期。