APPLE INC. · NASDAQ: AAPL
Apple Inc. (AAPL) 股票研究
研究 Apple Inc.（AAPL）的财报、业务趋势、估值背景、机构持仓、风险与下一步观察重点。
- 最新财务期间
- Q3 FY2026
- 最新申报
- 2026年7月31日
- 研究更新
- 2026年9月15日
01
申报数据
AAPL 最新财务概览
Q3 FY2026 · 申报于 2026年7月31日02
最新申报解读
最新报告期发生了什么变化
2026 财年第三财季净销售额达到 1,094 亿美元，同比增长 16%。
摊薄每股收益由 1.57 美元升至 2.02 美元，净利润增至 298 亿美元。
iPhone 收入同比增长 22% 至 543 亿美元，主要由 Pro 机型销售增长推动。
服务收入同比增长 12% 至 307 亿美元，广告与云服务是主要推动因素。
整体毛利率由 46.5% 升至 50.1%；产品毛利率上升，服务毛利率维持在 75.6%。
03
BasisPilot
AAPL 当前关注重点
iPhone 产品组合与换机需求
第三财季 iPhone 收入同比增长 22% 至 543 亿美元，Apple 表示增长主要来自 Pro 机型。下一步要观察高端产品组合是否能够持续。
证据检查点服务业务增长
服务收入同比增长 12% 至 307 亿美元，主要由广告和云服务推动；75.6% 的服务毛利率仍是盈利结构的核心。
证据检查点大中华区需求
大中华区收入同比增长 22% 至 188 亿美元，主要受 iPhone 销售增长推动。关键是这种增长能否延续到后续产品周期。
证据检查点产品毛利率
产品毛利率由 34.5% 升至 40.1%，产品组合和关税退款带来帮助，但内存等成本构成部分抵消。
证据检查点资本回报
Apple 在第三财季回购 258 亿美元股票，并支付 40 亿美元股息及股息等价物；回购节奏与成交价格会影响每股结果。
证据检查点04
收入结构
Apple Inc. 如何赚钱
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地区表现
Apple 各地区收入
2026 财年第三财季净销售额。大中华区增长主要由 iPhone 销售增长推动。
09
盈利结构
产品与服务毛利率
产品毛利率由 34.5% 升至 40.1%，产品组合和关税退款带来帮助，但内存等成本部分抵消；服务毛利率同比持平。
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九个月现金流
现金创造与投资
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股东回报
Apple 资本回报
12
ETF
通过 ETF 研究 AAPL
AAPL 常见于大型宽基和科技基金，但组合权重会变化。比较敞口前应核对最新基金持仓；以下是研究候选，不代表实时权重。
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可比公司背景
AAPL 同业背景
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历史申报
AAPL 财报历史
| 期间 | 营收 | YoY | EPS | 申报日期 |
|---|---|---|---|---|
| Q3 FY2026 | $109.4B | 16.4% | 2.02 | 2026年7月31日 |
| Q2 FY2026 | $111.2B | 17% | 2.01 | 2026年4月30日 |
| Q1 FY2026 | $143.8B | 15.7% | 2.84 | 2026年1月29日 |
| Q4 FY2025 | $102.5B | 7.9% | 1.85 | 2025年10月30日 |
| Q3 FY2025 | $94B | 9.6% | 1.57 | 2025年7月31日 |
| Q2 FY2025 | $95.4B | 5.1% | 1.65 | 2025年5月1日 |
| Q1 FY2025 | $124.3B | 4% | 2.4 | 2025年1月30日 |
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估值背景
AAPL 估值
AAPL 的估值应结合营收增长、利润率、现金创造能力以及市场价格所隐含的预期。BasisPilot 不展示没有日期的估值倍数。
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SEC 13F
机构持仓
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BasisPilot 洞察
Apple Inc. 最新研究
2026年9月10日
Apple发布iPhone Duo：1999美元Foldable到底意味着什么，AAPL为什么没涨
Apple正式发布1999美元iPhone Duo，这是公司第一款Foldable iPhone。本文解释价格、产品定位、AI、China竞争和AAPL真正该看什么。
2026年9月11日Apple发布会结束后真正要看什么：iPhone Duo、India涨价和AAPL Pricing Power
iPhone Duo已经正式发布，接下来真正影响AAPL的是Global Pricing和Demand。India部分iPhone价格最高涨41%，本文解释Apple的Margin与Volume Trade-off。
2026年9月9日Apple 9月9日发布会：Foldable、AI和AAPL真正应该看什么
Apple“Surprise and shine”发布会将在9月9日10 a.m. PT举行。本文解释Foldable iPhone、AI、Pricing、China竞争和John Ternus时代真正应该看什么。
2026年9月7日Apple 9月9日发布会前瞻：新iPhone、AI和John Ternus时代，AAPL真正看什么
Apple已经确认9月9日10 a.m. PT举行发布会。本文解释新iPhone、折叠屏传闻、AI、定价和John Ternus时代对AAPL意味着什么。
2026年9月6日Apple 9月9日发布会前瞻：新iPhone、折叠屏传闻与John Ternus时代第一次大考
Apple将在9月9日举行新品发布会，这是John Ternus接任CEO后的第一次大型产品活动。本文解释iPhone、折叠屏、AI和AAPL真正应该关注什么。
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决策支持
风险与下一步检查点
iPhone 需求和高端机型占比可能回落；需持续观察品类收入和地区组合。
App Store 与平台监管可能影响服务业务的分发方式和经济性。
关税、内存成本和产品组合可能压低毛利率，应分别跟踪产品与服务毛利率。
大中华区业绩仍受需求、竞争、汇率和监管环境影响。
AI 投资可能先推高运营成本，而设备或服务收入的贡献需要更长时间体现。
供应链集中和零部件供给可能影响新品发布、库存与成本。
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FAQ
AAPL 投资者常见问题
Apple 最新季度营收是多少？
Apple 2026 财年第三财季净销售额为 1,094.17 亿美元，同比增长 16%；GAAP 净利润为 297.89 亿美元，摊薄每股收益为 2.02 美元。
Apple 服务业务收入和毛利率是多少？
服务业务第三财季收入为 307.39 亿美元，同比增长 12%；服务毛利率为 75.6%，与上年同期持平。
Apple 哪个产品类别增长最快？
按同比增速计算，Mac 第三财季收入增长 29% 至 103.52 亿美元；按收入增量计算，iPhone 增加最多，增长 96.70 亿美元至 542.52 亿美元。
Apple 大中华区收入是否增长？
是。大中华区第三财季收入同比增长 22% 至 188.16 亿美元，Apple 表示主要由 iPhone 销售增长推动。
Apple 第三财季回购了多少股票？
Apple 第三财季回购 258 亿美元普通股，并支付约 40 亿美元股息及股息等价物；季度每股或 RSU 宣派金额为 0.27 美元。
AAPL 的 13F 数据能显示机构真实成本价吗？
不能。13F 只披露延迟的季末持仓和申报市值，不能还原机构每笔交易的真实成本。申报市值除以股数得到的只是季末隐含价格。
研究 AAPL 下一步应关注什么？
重点关注 iPhone Pro 产品组合、服务业务增速与毛利率、大中华区需求、产品毛利率、AI 投入，以及 App Store 和平台监管变化。
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数据来源
来源与方法
优先采用 SEC 申报和公司官方公告。财务、市场、机构持仓与页面更新日期分别展示；历史数值保留原始报告期。